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近日中国人民银行公布的一份调查显示，城镇居民的储蓄意愿增强。央行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查，调查结果显示，在当前物价和利率水平下，认为“更多储蓄”最合算的居民人数占比为37.9%，较上年同期提高4.5个百分点。居民的储蓄意愿在2004年10月29日加息后连续两个季度保持强势，上个季度有所回调，本季又反弹较多。
城镇居民储蓄意愿增强值得欣喜。它表明我国的人民币币值稳定，对居民具有强大的吸引力，国人对于人民币的未来充满信心和自信；它表明我国的物价稳定，工薪阶层的实际工资和名义工资基本吻合；它表明我国的利率水平掌控适度，在促进经济发展和保持币值稳定上处理的恰到好处。
但是，我们必须清醒地认识到，城镇居民储蓄意愿增强也会带来一些不可忽视的忧虑和弊端。如果居民储蓄意愿进一步增强，居民消费就会持续低迷，二者是此消彼长的关系，所以我国经济可能发生拉动不足、后劲不足的问题，甚至发生通货紧缩。也就是说在目前情况下，居民储蓄意愿增加，对整个经济发展将会带来一些明显的负面效应。
笔者认为，造成城镇居民储蓄意愿增强的原因有三：一是居民消费意愿低迷；二是此次汇率改革人民币升值，不少人将美元兑换成人民币，储蓄意愿被再次激发；三是居民投资可选渠道有限。
找到了原因，就要对症下药。居民消费意愿降低、储蓄意愿增强使多数商业银行信贷资金十分富裕，有些银行还出现了由于资金运用不出去而发生亏损的情况。但是，当前的信贷闸门又控制得过死过紧，这既有央行政策导向的原因，也有商业银行自身惜贷的原因。央行应该适度放宽信贷这个闸门，采取措施鼓励商业银行积极支持企业的信贷资金需求，增加整个社会的信贷投入量，把城镇居民增加的储蓄资金通过信贷渠道投放出去。
必须切实拓宽居民的投融资渠道，增加城镇居民的投资工具。要大力发展直接融资渠道，把股市得来不易的上升势头保持好，进一步增强投资者的信心；大力引导居民对于开放式和封闭式基金的投入；活跃债券市场，鼓励百姓投资于国家各类债券；发挥好信托业的优势，出台一些安全、赢利水平高、前景看好的信托项目和产品，吸引居民投资；适当扩大和放松优良企业的债券发行管制，鼓励投资入股于合法企业等。
最后，要加大社会保障体系建设，加大医疗保障体系建设，以及把高学费、高房价降下来，使居民安心、没有后顾之忧地把收入用于消费而不是储蓄。（余丰慧 杨韶峰 作者单位：农业银行河南省分行）
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